Обращение Европейской сети бизнес-ангелов

European business-angels network (EBAN).

Брюссель. 30 января 2009г.

Влияние финансового кризиса на деятельность бизнес-ангелов и инвесторов ранних стадий - Что должнs делать правительства, чтобы быть уверенными, что прорывные инновации найдут доступ к финансированию на ранних стадиях своего развития?

 Хотя компании малого бизнеса в наибольшей степени способствует экономическому росту и занятости,  и составляют 99% всех европейских компаний, текущий финансовый кризис опасно влияет на их доступ к финансированию. Из-за ужесточения условий кредитования и задержек  клиентских платежей малого и среднего бизнеса по всему миру стало трудно поддерживать свой оборотный капитал, поэтому  они ищут альтернативные источники финансирования для развития своего бизнеса. В частности, за счет инвестиций в уставный капитал в случае, если они находятся на раннем этапе своего развития. Кризис вызвал неожиданное повышение спроса на капитал бизнес-ангельских сетей, что явно свидетельствует о текущей нехватке банковских кредитов в Европе. Текущая ситуация ставит перед инвесторами ранних стадий новые важные задачи, а также создает возможности для власти, которые должны помочь решить поставленные задачи и максимально использовать преимущества, которые предоставляют возможности.

Финансовый кризис усилил недостаток капитала. – Необходимо больше бизнес-ангелов.

Менеджеры бизнес-ангельских сетей и «посевных» фондов по всей Европе констатируют, что текущая ситуация не может не вызывать беспокойства. Сегодня источники финансирования ищут не только перспективные старт-апы, но и компании, которые уже достигли объемов продаж 3-5 млн. евро  после трех лет работы, которым традиционно не приходилось беспокоиться о  текущем финансировании. Это означает, что сформировался поток необыкновенно хороших проектов для бизнес-ангелов, которые они могут профинансировать, при этом стоимость этих компаний в последние месяцы упала на 20-30%. И этот тренд, скорее всего, сохранится в ближайшем будущем. Эти возможности в результате приведут к тому, что инновационные, но рискованные предприятия, на которые традиционно были направлен бизнес-ангельский капитал,  будут испытывать острый недостаток в финансировании.

В то же время, многие бизнес-ангелы потеряли деньги на рынках ценных бумаг и/или на рынках недвижимости. Поэтому, несмотря на наличие на рынке достаточно перспективных новых компаний, большинство бизнес-ангелов сконцентрируются на работе с уже проинвестированными компаниями, чтобы быть уверенными в том, что они обладают достаточными средствами для следующих раундов инвестирования. Ангельское финансирование  будет труднодоступным для ранних инновационных компаний еще 1-2 года, и хотя предприниматели и будут внимательно следить за своими денежными потоками, в этот период им часто понадобятся дополнительные средства для развития. Возможности для получения финансирования сейчас очень ограниченны. Только очень состоятельные бизнес-ангелы смогут позволить себе новые инвестиции.

Финансовый кризис открывает новые возможности для более мелких объединений инвесторов ранних стадий. Так как доступ к традиционному капиталу стал очень ограничен,  спрос на капитал растет. Увольнения и массовые сокращения способствуют формированию нового поколения предпринимателей и старт-апов, повышая потребность дополнительного венчурного капитала. Бизнес-ангелы нужны не только ради своего капитала, но ради знаний и опыта, которые они приносят в компании. И это особенно актуально в трудные времена.

Вклад бизнес-ангельских сетей

Бизнес-ангельские сети, которые сводят вместе предпринимателей, ищущих венчурный капитал, и бизнес-ангелов, в последние годы стали очень опытными и профессиональными. Они предоставляют возможности для совершения синдицированных сделок, соинвестирования, а также программы по повышению компетенций инвесторов. Сегодня бизнес-ангельские сети стали важнейшим элементом в системе поддержки предпринимателей по всей Европе.

Финансовый кризис ставит группы бизнес-ангелов перед дополнительным риском. Некоторые их члены, особенно те, которые стали ими недавно и никогда не сталкивались с периодами спада деловой активности, перестали осуществлять новые инвестиции и могут скоро решить покинуть сеть. Вознаграждения сетей по итогам успешных выходов из проектов тоже, скорее всего, снизятся, как и доходы от членских взносов и спонсорских взносов, что усложнит поддержку существования групп. Тем не менее, сети должны быть способны максимально использовать дополнительные возможности,  которые создает кризис. Им  необходимо иметь достаточные финансовые и человеческие ресурсы, чтобы привлечь новых бизнес-ангелов на рынок, повысить их квалификацию, чтобы превратить их в инвесторов, вкладывающих свои средства не в один, а в несколько проектов, а также удержать действующих бизнес-ангелов.

Как может правительство помочь рынку посевного капитала.

1. Привлекать больше инвесторов на рынок.

Бизнес-ангельские сети, так же как и фонды ранних стадий, нуждаются в поддержке правительства в привлечении инвесторов на рынок тремя путями: за счет роста осведомленности общества о роли подобных инвесторов и типах компаний, которые они поддерживают; за счет привлечения новых бизнес-ангелов, а также увеличения возможностей активных бизнес-ангелов; а также за счет создания фискальных стимулов, доступных по всей Европе. Бизнес-ангелы должны вовлекаться в процесс инвестирования не только ради капитала, но и потому, что их опыт, знания и деловые связи могут быть полезны молодым компаниям.

2. Повысить прозрачность на рынке – мониторинг деятельности бизнес-ангелов.

В текущей экономической ситуации инвесторы, а также потенциальные инвесторы будут настроены против рискованных и сложных сделок. Но что в действительности означает риск? Какой уровень риска ассоциируется с деятельностью бизнес-ангелов? В США и Великобритании были собраны данные о нормах рентабельности для инвесторов, чтобы предоставить отчет об уровнях риска и повысить прозрачность рынка посевных инвестиций. Такие отчеты оказали огромное  влияние на видение рынка ангельских инвестиций и привлечение новых ангелов в группы. Однако подобной доступной информации по Европе нет. Европейские власти должны поддержать общеевропейские усилия, направленные на повышение интереса потенциальных инвесторов к перспективным стартапам. Такие усилия включают в себя в том числе и общеевропейское исследование, которое может помочь властям и посредническим структурам на этом рынке оценить влияние кризиса как на разные европейские государства (в данный момент Великобритания кажется поражена кризисом сильнее, чем Франция или Швейцария), так и на разные сектора экономики.

3. Роль ассоциаций и групп бизнес-ангелов.

Ассоциации бизнес-ангелов представляют рынок ангельских и венчурных инвестиций в ряде государств - членах Евросоюза. Они выступают посредниками между властями и своими членами, обеспечивая доступ к  своей деятельности и ее результатам. Власти должны поддерживать, особенно в столь тяжелые экономические времена, подобные структуры, которые обеспечивают взаимодействие участников рынка посевного капитала, и способствовать использованию возможностей частно-государственного партнерства на национальном уровне, таких, как фонды соинвестирования. Более того, ассоциации могут осуществлять  или координировать процесс реализации на региональном уровне программ повышения компетентности инвесторов и предпринимателей, которые поспособствуют увеличению количества сделок, что в настоящий момент является первостепенной задачей. Наконец, ассоциации играют важную роль в поддержке роста профессионализма менеджеров бизнес-ангельских сетей и «посевных» фондов.

Ассоциации бизнес-ангелов всегда испытывали трудности с финансированием своей текущей деятельности. Предприниматели часто не могут позволить себе платить вступительные взносы, в то время как бизнес-ангелы стремятся проинвестировать капитал в компанию, а не поддерживать бизнес-ангельскую сеть и «посевной» фонд.  В последние годы бизнес-ангельские группы стали предлагать своим членам ряд дополнительных сервисов, активно поддерживая рост числа успешных компаний, привлекающих финансирование, а также уровень компетенций бизнес-ангелов в сфере инновационного предпринимательства и венчурного инвестирования. В текущие времена власти должны воздействовать на существующие структуры и поддерживать их действия, направленные на то, чтобы привлечь новых бизнес-ангелов на рынок и ликвидировать разрыв в финансировании инновационных компаний на «посевной» стадии.

4.Укрепление сотрудничества между бизнес-ангелами и венчурными фондами.

Власти должны поддержать сложившееся сотрудничество между различными участниками, вовлеченными в финансирование перспективных компаний на разных этапах их развития.  Финансовый кризис накладывает дополнительную ответственность на всех инвесторов, что означает для бизнес-ангелов и посевных фондов то, что венчурные фонды, которые инвестируют более трех млн. евро в компанию, ужесточат  процесс ведения переговоров об оценке финансовых показателей компаний с инвесторами посевных стадий. Власти должны поддержать организацию региональных/национальных семинаров для этих участников, чтобы снизить ассиметрию в информации, а также помочь создать общие инвестиционные соглашения и решения по совместному инвестированию.

EBAN это европейское отраслевое объединение для бизнес-ангелов и инвесторов ранних стадий. На сегодняшний день оно объединяет 90 организаций в 25 странах, представляя интересы сетей бизнес-ангелов по всей Европе. Недавно EBAN стала открытой и для посевных фондов, чтобы представлять всех участников, которые помогают предпринимателю не только своим капиталом, но и знаниями, опытом, поддержкой. Для более полной информации о EBAN и ее членах посетите www.eban.org 

Комментарий Председателя правления Национального содружества бизнес-анегелов (СБАР) А. Каширина:

Заявление EBAN еще раз обозначило главную проблему развития малых инновационных предприятий на посевной стадии — острую нехватку финансирования. В условиях экономического кризиса и последующего за ним перехода венчурных фондов к финансированию компаний все более и более поздних стадий развития эта проблема вышла за рамки отдельных государств и стала общеевропейской. Основным способом исправления этой ситуацииEBAN видит в укрупнении групп бизнес-ангелов и создании посевных фондов при активном участии государства. Именно партнерство государства и бизнеса способно существенно ускорить темпы инновационного развития как отдельной страны, так и Европы в целом. Основная роль государства здесь — создание благоприятных условий для частного капитала, инвестирующего в малые инновационные компании. Россия не должна оставаться в стороне от общеевропейских процессов. Эффективным ответом на вызов времени мы видим в разработке и реализации государственной программы, направленной на создание и развитие системы посевного финансирования в России на основе государственно-частного партнерства. СБАР открыт к взаимодействию с властью и готов представить свои предложения по данному вопросу.

   СБАР является членом EBAN. Более подробную информацию о СБАР на www.russba.ru